粤宏远A(000573.CN)

鹰眼预警:粤宏远A营业收入与净利润变动背离

时间:20-08-28 20:22    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,粤宏远A(000573)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.03亿元,同比增长36.54%;归母净利润为-791.39万元,同比下降116.38%;扣非归母净利润为-679.49万元,同比下降114.18%;基本每股收益-0.0124元/股。

公司自1994年8月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为2.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对粤宏远A2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.03亿元,同比增长36.54%;净利润为-1012.89万元,同比下降122.78%;经营活动净现金流为-3180.38万元,同比下降2.62%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-791.4万元,同比大幅下降116.39%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)-3082.29万4830.06万-791.39万归母净利润增速-144.27%256.7%-116.39%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-679.5万元,同比大幅下降114.18%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)-3266.22万4792.13万-679.49万扣非归母利润增速-147.25%246.72%-114.18%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长36.54%,净利润同比下降122.78%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)1.3亿2.22亿3.03亿净利润(元)-3366.45万4446.55万-1012.89万营业收入增速-59.06%70.26%36.54%净利润增速-149.48%232.08%-122.78%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为-0.3亿元、0.4亿元、-0.1亿元,同比变动分别为-149.48%、232.08%、-122.78%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)-3366.45万4446.55万-1012.89万净利润增速-149.48%232.08%-122.78%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动36.54%,销售费用同比变动-14.7%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)1.3亿2.22亿3.03亿销售费用(元)1233.68万1318.87万1125.03万营业收入增速-59.06%70.26%36.54%销售费用增速-27.22%6.91%-14.7%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长36.54%,经营活动净现金流同比下降2.62%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)1.3亿2.22亿3.03亿经营活动净现金流(元)7384.13万-3099.06万-3180.38万营业收入增速-59.06%70.26%36.54%经营活动净现金流增速197.45%-141.97%-2.62%
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为0.7亿元、-0.3亿元、-0.3亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)7384.13万-3099.06万-3180.38万
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为20.13%,同比增长22.07%;净利率为-3.34%,同比下降116.68%;净资产收益率(加权)为-0.46%,同比下降116.43%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为19.1%、16.49%、20.13%,同比变动分别为-13.85%、-13.66%、22.07%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率19.1%16.49%20.13%销售毛利率增速-13.85%-13.66%22.07%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-3.34%,同比大幅下降116.68%。

项目201806302019063020200630销售净利率-25.83%20.04%-3.34%销售净利率增速-220.86%177.58%-116.68%
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期16.49%增长至20.13%,应收账款周转率由去年同期128.28次下降至27.24次。

项目201806302019063020200630销售毛利率19.1%16.49%20.13%应收账款周转率(次)10.25128.2827.24
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期16.49%增长至20.13%,销售净利率由去年同期20.04%下降至-3.34%。

项目201806302019063020200630销售毛利率19.1%16.49%20.13%销售净利率-25.83%20.04%-3.34%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-0.46%,同比大幅下降116.43%。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.85%2.8%-0.46%净资产收益率增速-53.87%51.35%-116.43%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为39.85%,同比下降22.08%;流动比率为2.53,速动比率为0.6;总债务为6.62亿元,其中短期债务为2.54亿元,短期债务占总债务比为38.38%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为0.52,0.53,0.62,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)3.14亿2.54亿2.54亿长期债务(元)6.05亿4.79亿4.08亿短期债务/长期债务0.520.530.62
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、-0.02、-0.05,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)-1.54亿4.39亿-2.93亿流动负债(元)6.1亿11.48亿7.1亿经营活动净现金流/流动负债-0.250.38-0.41
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.5,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)8.06亿6.23亿3.32亿总债务(元)9.19亿7.33亿6.62亿广义货币资金/总债务0.880.850.5
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.88、0.85、0.5,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)8.06亿6.23亿3.32亿总债务(元)9.19亿7.33亿6.62亿广义货币资金/总债务0.880.850.5
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为663.9万元,较期初变动率为135.56%。

项目20191231期初预付账款(元)281.84万本期预付账款(元)663.9万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长135.56%,营业成本同比增长30.59%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速138.54%196.6%135.56%营业成本增速-57.45%75.75%30.59%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 经营现金流质量欠佳,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元,筹资活动净现金流为-0.7亿元,融资渠道趋紧。

项目20200630经营活动净现金流(元)-3180.38万投资活动净现金流(元)2175.79万筹资活动净现金流(元)-6752.07万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为27.24,同比下降78.76%;存货周转率为0.19,同比增长46.57%;总资产周转率为0.11,同比增长66.57%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为27.24,同比大幅下降至78.76%。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)10.25128.2827.24应收账款周转率增速-15.87%1152.1%-78.76%
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